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英特尔(INTC)对第一季度收益和收入表现最佳

更新时间:2019-11-15 10:33:46

英特尔INTC在2019年第一季度非GAAP每股收益为89美分,超过Zacks共识预估值几美分。该数字较去年同期增长2.3%,但比上一季度下降30.5%。同比盈利增长可归因于收入的改善,物联网平均售价(平均销售价格)上升,股票回购激增导致的股票数量减少以及迈克菲股息。

收入总额为160.61亿美元,超过了Zacks共识估计的160.1亿美元。然而,收入略低于去年报告的160.66亿美元,比上一季度下降13.9%。

中国需求疲软,NAND闪存定价趋势疲软,与10纳米(nm)斜坡相关的费用和供应受限对顶线业绩造成负面影响。此外,企业和政府终端市场数据中心需求低迷导致需求下降。

价格表现

管理削减了前景,预计到2019年业务面临挑战。在黯淡的指引下,股票在盘前下跌7.4%。

值得注意的是,英特尔的股票今年迄今已回升15%,而行业的反弹率为8.3%。

第一季度收入细节

客户计算集团或CCG(占收入的53.5%) - 英特尔以PC为中心的业务由该细分市场代表。该公司在客户群中捆绑了PC,笔记本电脑,二合一,平板电脑和其他计算设备,这有助于与IDC和Gartner提供的PC市场数量进行比较。

收入同比增长4.5%,达到85.86亿美元。笔记本电脑的同比增长(增长5%)推动了分部业绩,部分抵消了台式机收入下降3%的影响。

管理层注意到商业,调制解调器和游戏业务的实力。然而,个人电脑销量同比下降7%。同时,笔记本电脑的ASP和桌面ASP分别增长了13%和7%。

该公司还指出,其基于10nm的Ice Lake PC处理器仍在发展中。值得注意的是,管理层预计它将在2019年的假日季节到达其OEM合作伙伴PC系统的货架。

英特尔选择退出5G智能手机调制解调器业务。该公司将不会推出英特尔XMN 8165 5G,这是其首款5G调制解调器,计划于2019年下半年左右发布。此外,该公司正在评估物联网和数据中心5G的前景。

数据中心集团或DCG(占收入的30.5%) - 收入同比下降6.3%至49.02亿美元。平台销量下降8%,同时平均销售价格同比增长1%。

增长基础广泛,对高性能产品的需求强劲,包括Xeon可扩展,强大的Xeon ASP。

根据英特尔,云服务提供商(CSP)的收入增长了5%。然而,企业与政府和商业服务提供商的收入分别较去年同期下降21%和4%,主要原因是中国需求疲软。

英特尔将TAM从CPU扩展到相邻产品线(如硅光子,光纤,网络ASIC和3D XPoint存储器)的战略预示着长期发展。此外,在报告的季度中,由于硅光子学和网络ASIC的优势,非CPU邻接量比去年同期增长了2%。

管理层依靠英特尔最新的高性能Cascade Lake系列Xeon处理器(核心数为56)与深度学习(DL)工具集成,以加速AI流程。此外,这些处理器还集成了英特尔的Optane DC持久存储器解决方案,该解决方案也正在迅速普及。

物联网集团或物联网(占收入的10.6%) - 收入比去年同期增长8.3%,达到9.1亿美元。

不包括该公司于2018年第二季度出售的Wind River,该部门的收入较去年同期增长了19%。包括更高核心产品在内的有利产品组合对本季度产生了积极影响。视频和工业应用的强劲推动了增长。

非易失性存储器解决方案集团或NSG(收入的5.9%) - 收入同比下降12%至9.15亿美元。下降主要是由于NAND定价的疲软,这可能是2019年的逆风。

可编程解决方案集团或PSG(占收入的3%) - Altera和eSAIC业务是可编程解决方案集团的一部分。PSG收入较去年同期下降2.4%至4.86亿美元。

云和企业终端市场的收入同比下降55%。这掩盖了通信终端市场的强劲表现以及嵌入式产品的优势。管理层表示,先进的FPGA和无线产品的收入比去年同期增长了30%。

英特尔还有一个剩余部分, -所有其他(收入的0.3%) - 包括其他调整的运营结果。该部门报告收入为5300万美元,同比下降36.1%。

值得注意的是,DCG,IOTG,NSG,PSG和所有其他业务部门构成了英特尔以数据为中心的商业模式的关键。管理层表示,以数据为中心的业务同比下降5%。

Mobileye的收入为2.09亿美元,同比增长38.4%,主要得益于其ADAS和基于自动驾驶平台的解决方案的实力。Mobileye在着名的全球汽车公司中获得了八项新的ADAS设计奖,其中包括在报告季度首次从印度获得的交易。

边距

第三季度非美国通用会计准则毛利率为58.3%,同比收缩400个基点。此外,该数字依次收缩340个基点。

非美国通用会计准则研发(R&D)费用和营销,一般和行政(MG&A)费用比去年同期下降7%至49亿美元。

作为收入的百分比,非GAAP研发和MG&A费用同比减少190个基点至30.5%。

本季度非美国通用会计准则营业利润率为28%,同比收缩近200个基点,比上一季度收缩700个基点。管理层指出,与10-nm斜坡和NAND库存相关的成本会对利润率造成负面影响。虽然紧缩的支出措施,平台平均销售价格的优势和改善产品组合起到了逆风,

分部经营利润率

细分分部经营利润率接近26%,同比收缩180个基点,但顺序收缩740个基点。

CCG营业利润率为35.8%,较去年同期增长180个基点,主要是由于平均售价较高。该数字低于上一季度报告的37.3%的利润率。

DCG营业利润率为37.6%,而去年同期为49.7%,而上一季度为50.3%。

IOTG的营业利润率为27.6%,高于上一季度的23.2%。这一数字比去年同期增长了60个基点。

NSG集团报告亏损2.97亿美元,而去年同期亏损8,100万美元,上一季度亏损1,900万美元。

PSG营业收入8900万美元,较去年同期下降8.2%。

所有其他分部报告的亏损为8.5亿美元,而去年同期则为亏损11.8亿美元。Mobileye的营业收入为6800万美元,与去年同期的1000万美元相比。

资产负债表

截至2019年3月30日,现金和现金等价物,短期投资和固定收益交易资产余额近201.03亿美元,而截至2018

年12月29日为116.5亿美元。该公司截止报告季度为257.4亿美元。长期债务和27.5亿美元的短期债务,导致总债务余额约为284.9亿美元。

英特尔指出,它在年初至今已产生约16亿美元的自由现金流。该公司报告第一季度运营现金为50亿美元。

管理层注意到投资33亿美元用于扩展14纳米容量和10纳米的增长。

在第一季度,该公司向股东返还了39亿美元,其中包括价值14亿美元的股息和回购价值25亿美元的4900万股股票。值得注意的是,该公司每季度将季度现金股息支付率提高5%。第二季度不

温不火的展望

英特尔指导2019年第二季度的收入约为156亿美元,不包括可能在2019年4月25日之后关闭的值得关注的交易的影响。目前Zacks共识预估为168.1亿美元。

非GAAP营业利润率预计约为29%。管理层指出,由于NAND定价下降,平台收入减少以及与4G调制解调器相关的费用等问题,预计会出现下滑。

预计以PC为中心的部分业务将​​以高个位数下降,主要原因是平均售价不断恶化,包括核心数量较少的产品。与此同时,由于NAND定价疲软以及数据中心需求低迷,数据中心业务预计将下降至个位数。管理层预计DCG分部将持平。

非GAAP收益预计为每股89美分,同比下降14%。Zacks Consensus Estimate目前预计为1.01美元。

2019年指南

对于2019财年,管理层现在预计收入为690亿美元,同比下降3%,而此前的指引为715亿美元。Zacks Consensus Estimate目前预计为707.7亿美元。

毛利率预计下降主要是由于相邻业务的增长以及与10纳米技术相关的过渡成本部分被限制运营费用的重点所抵消。非美国通用会计准则营业利润率预计为32%,而之前的指导数据为34%。

非GAAP收益预计为每股4.35美元,而此前预期为4.60美元。Zacks Consensus Estimate预计为4.51美元。

英特尔现在预计2019年的税率为12%,而此前的预测为13.5%,原因是税前收入预计下降。该公司继续将全年资本支出预计为155亿美元。现在预计自由现金流为150亿美元,而之前的预测为160亿美元。

Zacks等级和股票需要考虑

目前,英特尔持有Zacks等级#3(持有)。

在更广泛的技术领域中,一些排名较高的股票是Alteryx,Inc。AYX,Avid Technology,Inc。AVID和Pegasystems Inc.PEGA,每个都是Zacks排名第一(强买)。您可以在此处查看今天Zacks#1排名股票的完整列表。

Alteryx,Avid Technology和Pegasystems的长期盈利增长率分别为15.4%,10%和8%。

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